Prehľad trhu Q2 2023

Druhý kvartál tohto roku sa niesol pokračovaním napätia v bankovom sektore, konečne aj pozitívnymi správami o inflácií a index S&P500 sa oficialne dostal do býčieho trhu.

Banková kríza

Po krachu viacerích bánk (Silicon Valley Bank, Signiture Bank, Silvergate a Credit Suisse Bank) v prvom štvrťroku 2023 sa ku skrachovaním bankám pridala ďalšia.

Jednalo sa First republic bank (ďalej len FRB) so sídlom v Kalifornii. FRB sa zameriavala na bohatú klientelu a poskytovala tzv. Jumbo hypotéky, teda veľké hypotéky, ktoré slúžili aj na financovanie rôznych startup spoločností, podobne ako v príade Silicon Valley Bank.

Americký bankový regulátor dohodol, že banku FRB odkúpi jedna z najväčších bank JPMorgan Chase. Jednalo sa o krach 2.najväčšiej banky v historií USA. Najväčší krach zaznamenala banka Washington Mutual v roku 2008.

V európe bola na pretrase aj nemecká banka Deutsche bank, ktorá už dlhodobo nie je v dobrej kondincií a má za sebou, podobne ako už skrachovaná Credit Suisse Bank, mnoho škandálov a podvodov. Zaťial sa javí, že napätie sa jej podarilo ustáť.

Úrady upokojujú situáciu a vyhlasujú, že banky v Európe su zdravé a nie sú ohrozené.

Banková kríza sa javí ako zažehnaná, zaťial.

Technologické spoločnosti a umelá inteligencia na vzostupe

Index S&P500 oficiálne v býčom trhu

2. kvartál sa niesol v znamení rastu technologických gigantov, darilo sa hlavne sektoru umelej inteligencie. Technologické firmy potiahli celý index S&P500, ostatné odvetia ostali bez zásadných pohybov.

TOP3 od začiatku roka:

• Nvidia: +184%

• Meta (facebook): +137%

• Tesla: +108%

Index S&P500 sa oficiálne dostal do býčieho trhu, teda zaznamenal nárast nad úrovňou 20% od svojho minima. Ako som vyššie spomínal, celý index potiahlo hore zopár spoločností.

Významne narástol aj technologický index Nasdaq100, o vyše 37% tento rok.

Inflácia v USA aj v Eurozóne klesá

Inflácia v USA po prvýkrát za posledné dva roky klesla pod 5 %. Miera inflácie v USA tak klesla už desiaty mesiac za sebou a dostala sa na najnižšie hodnoty od júna 2021.

Podľa údajov zverejnených od Bureau of Labor Statistics, spotrebiteľské ceny v máji v USA rástli najpomalším medziročným tempom od marca 2021. FED v júni ponechal cieľovú sadzbu fondov nezmenenú na úrovni 5 % - 5,25 %, ale naznačil, že sadzby by mohli do konca roka stúpnuť na 5,6 %, ak sa ekonomika a inflácia nezpomalí viac.

Takisto miera inflácie v Európskej únii klesá a je na úrovni 6,1%.

ECB dvíhala základné úrokové sadzby, naposledny v júni, ktoré sú aktuálne na 4%.

Pravdepodobne nás čakajú ešte 2 zdvihnutia sadzieb tento rok.

Prezidentka ECB Christine Lagarde vo svojom prejave na ECB fóre v Portugalsku uviedla, že inflácia v eurozóne je príliš vysoká a očakáva sa, že zostane taká dlhšiu dobu. V dôsledku toho musí ECB zaviesť dostatočne restriktívne úrokové sadzby, aby zabezpečila utiahnutie menovej politiky.

Zo Slovenska

Vrchol inflácie má Slovensko za sebou a rast ekonomiky sa spomalí

Inflácia v máji klesla na 11,9 %, čo boli hodnoty z apríla minulého roka. Napriek tomu ide stále o vysoké hodnoty od začiatku tisícročia. Mesačne sa spotrebiteľské ceny tovarov a služieb dokonca znížili o 0,1 %, čo bolo prvýkrát od decembra 2020.

Je to dobrá správa, ale stále sme nad priemerom eurozóny (6,9%)

Inflácia dosiahne v tomto roku podľa rezortu financií v priemere 10,6 percenta. Ceny pohonných látok klesajú. Inflácia na Slovensku tak v druhej polovici roka dosiahne jednociferné hodnoty a na jeho konci sa priblíži k šiestim percentám, predpokladá ministerstvo.

Graf inflácie na Slovensku

Graf priebehu inflácie na Slovensku podľa Slovenského štatistického úradu. Modra linka zobrazuje medziročnú infláciu a oranžová medzimesačnú infláciu

[zdroj: https://slovak.statistics.sk]

Začatý pokles inflácie by mal pokračovať aj počas nasledujúcich dvoch rokov.

Vstupné nákladové faktory postupne odznievajú, a mali by tak tlmiť ďalšie cenové rasty. Rovnako aj potlačený spotrebiteľský dopyt vytvorí tlak na predajcov. V ďalších rokoch by inflácia mala byť nižšia.

Vysoká inflácia predstavuje výzvu pre ľudí, ktorí majú vyššie obnosy finančných prostriedkov na bežnom účte. Keďže ceny tovarov a služieb stúpajú rýchlejšie, peniaze držané na bežnom účte postupne strácajú svoju hodnotu. S vysokou infláciou je dôležité, aby ľudia zvážili možnosti, ako zhodnotiť svoje finančné prostriedky na bežnom účte a minimalizovať straty spôsobené infláciou.

Realitný trh naďalej chladne

Podľa údajov Štatistického úradu medzikvartálne klesli ceny nových nehnuteľností o 2,8 percenta, pričom v Bratislavskom kraji tento pokles predstavoval až 4,9 percenta.

Dôvodom poklesu cien nehnuteľností je najmä znížený dopyt, ktorý je spôsobený tažšiou dostupnosťou hypoték a zvýšenými nákladmi na život.

Ponuka nových bytov pritom konštantne rastie už 12 mesiacov a aktuálne dosiahla úroveň viac ako 2 900 voľných bytov, čo je najviac od krízových rokov 2008-2010. Nespôsobil to však väčší prírastok než je bežné, ale výrazné spomalenie dopytu. Na Slovensku začala od januára do konca marca výstavba 3681 bytov. To v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka predstavuje pokles o 15,4 percenta

Úroky na hypotékach ešte nedosiahli vrchol

Aj v druhom kvartály pokračovalo zvyšovanie úrokových sadzieb, k zvyšovaniu sa uchylilo viacero bánk. Avizované je ďalšie navyšovanie, pričom podľa predpokladov NBS, vrchol by mal nastať v budúcom roku. Vývoj úrokových sadzieb na hypotékach bude závisieť od zvyšovania základných úrokových sadzieb ECB.

Politika Európskej centrálnej banky smeruje k tomu, že na hypotékach už čoskoro môžeme vidieť úrokové sadzby cca 5 %.

Od júla sa zvyšuje životné minimum, čo ešte viac skomplikuje dostupnosť hypotekárnych úverov, kedže pri posudzovaní úveru sa od čistého príjmu odpočitáva aj životné minimum.

Aktuálne úrokové sadzby

Nový zákon o zdaňovaní kryptomien a investicií Koncom júna poslanci NRSR schválili zákon o zdaňovaní kryptomien a investicií, po novom budú oslobodené od dane aj investície, ktoré doteraz oslobodené od dane neboli, napríklad podielové fondy. Po dodržaní 3-ročného časového testu, teda držaní investície viac ako 3 roky, budú takéto investície oslobodené od zrážkovej dane (19%). Veľká správa je kryptonadšencov, boli vypočuté ich prosby a rapídne sa znížilo daňovo-odvodové zaťaženie pri predaji kryptoaktív. Pri predaji "krypta" po uplynutí jedného roka sa bude príjem zdaňovať zníženou sadzbou vo výške 7 %. Súčasťou novely je aj oslobodenie od povinnosti platenia odvodov na zdravotné poistenie.

NBS odobrala licenciu poisťovni Novis

Poisťovňa Novis pre pochybenia prišla o licenciu a pôjde do likvidácie.

Odobratie povolenia nemá vplyv na trvanie existujúcich poistných zmlúv. Do začatia likvidácie majú klienti poistné krytie, nárok na vyplatenie poistného plnenia a ostatné nároky vyplývajúce z poistných zmlúv.

Odporúčam klientom Novis riešiť svoje poistné zmluvy a presunúť ich do inej, ideálne kvalitne poisťovne

Ako sa darilo našim investíciam

Aj naše investičné stratégie sledujú trh a pokračujú v raste aj v druhom kvartály

Akciová: Q2: +5,17%, od začiatku roka: +12,12%

Akciová +: Q2: +7,96%, od začiatku roka: +15,01%

Rentová zmiešaná Q2: +2,27%, od začiatku roka: +6,3%