Aktuálne diane na akciových trhoch a prehľad finančných trhov v Q2 2025

Druhý kvartál roku 2025 bol na kapitálových trhoch poriadne búrlivý. Všetko to začalo, keď Donald Trump zaviedol clá, ktoré následne stiahol a ohlásil 90-dňovú pauzu. Táto turbulencia však, zdá sa, ustupuje a akciové trhy sa opäť šplhajú na svoje maximá.

USA 🇺🇸

Presne 9. apríla 2025 Trumpova administratíva prekvapila oznámením 90-dňovej pauzy na uplatňovanie vyšších "recipročných" taríf. Táto pauza sa dotkla väčšiny krajín, s jedinou výnimkou – Číny. Počas tohto obdobia namiesto zvýšených ciel platí základné 10 % clo na takmer všetok tovar dovážaný do USA.

• Pre väčšinu krajín (okrem Číny): Pauza na zvýšené sadzby (nad rámec základného 10 % cla) platí do 9. júla 2025. Po tomto dátume by sa mali, ak nedôjde k prelomovým obchodným rokovaniam, začať uplatňovať pôvodné sadzby z prílohy I (od 11 % do 50 %).

• Pre Čínu: Situácia bola mierne odlišná. Hoci sa Číny netýkala všeobecná pauza, došlo k úprave taríf. Od 14. mája 2025 bola sadzba pre Čínu znížená z pôvodných 125 % na 10 %. Táto 10 % sadzba platí do 12. augusta 2025. Po tomto termíne by sa mal na čínsky tovar, ktorý bol predmetom zvýšených taríf, opäť uplatňovať pôvodný 34 % poplatok (z prílohy I pre Čínu).Na začiatku apríla 2025 (konkrétne 9. apríla 2025) Trumpova administratíva oznámila 90-dňovú pauzu na uplatňovanie vyšších "recipročných" taríf pre väčšinu krajín, s výnimkou Číny. Počas tejto pauzy sa namiesto týchto vyšších ciel uplatňuje základné 10% clo na takmer všetok dovoz do USA.

Dôležitým signálom pre trhy je vyjadrenie amerického ministra financií, ktorý naznačil vysokú pravdepodobnosť predĺženia pauzy pre tie krajiny, ktoré preukážu úprimnú snahu o rokovania v dobrej viere. To by mohlo prispieť k ďalšej stabilizácii a zníženiu neistoty na globálnych trhoch.

Reakcia akciových trhov na oznámenie 90-dňovej pauzy bola okamžitá a výrazná

Reakcia akciových trhov na oznámenie 90-dňovej pauzy bola okamžitá a výrazná. Americký index zaznamenal nárast o vyše 24 % a aktuálne sa nachádza nad úrovňou, ktorá bola platná v deň oznámenia ciel (tzv. "Liberation day"). To naznačuje, že investori si oddýchli a veria v upokojenie obchodných sporov, aspoň v krátkodobom horizonte.

Bombardovanie Iránu: Keď sa trhy vzoprú očakávaniam

Po správach o americkom bombardovaní Iránu mnohí očakávali prudký pokles akciových trhov a raketový nárast cien ropy. Všetko to dávalo zmysel – geopolitické napätie zvyčajne vyvoláva neistotu a núti investorov k ústupu z rizikových aktív. No namiesto toho sa udialo niečo celkom iné. Americký index S&P500 navýšil o ďalších 3,5 %, cena ropy klesla o 12 %.

Najdrahšou emóciou býva panika!

Inflácia v USA mierne vzrástla, avšak menej, ako sa čakalo

Ročná miera inflácie v USA v máji 2025 stúpla na 2,4 % z aprílových 2,3 %. Ide o prvý nárast za posledné štyri mesiace, pričom aprílová hodnota bola najnižšia od roku 2021. Dôležité je, že aktuálna inflácia je stále pod očakávaniami analytikov, ktorí predpokladali nárast na 2,5 %.

Zvýšenie inflácie sa totiž očakávalo, ako začiatok efektu Trumpových ciel.

Ako sa darilo na trhoch od začiatku roka

S&P 500 🇺🇸 +6 %

Nasdaq100 🇺🇸 +8 %

EuroStoxx 600 🇪🇺 +7 %

Bitcoin ₿  +17 %

Zlato 🧈 +27 %

Európa 🇪🇺

ECB znížila úrokové sadzby

V eurozóne sme boli svedkami očakávaného zníženia úrokov zo strany Európskej centrálnej banky, spomaľujúcej inflácie aj pozitívneho prekvapenia ohľadom ekonomického rastu. Európsky akciový index STOXX Europe 600 za uplynulý týždeň vzrástol o 0,9 %, čím sa výrazne priblížil k svojmu poslednému historickému maximu.

Inflácia v eurozóne naďalej spomaľuje

Inflácia v eurozóne v máji klesla pod cielenú úroveň Európskej centrálnej banky. Jej medziročná úroveň klesla na 1,9 %, čo predstavovalo zlepšenie v porovnaní s aprílovou hodnotou (2,2 %) aj očakávaniami analytikov (2 %).

Očakáva sa, že priemerná miera inflácie sa v tomto roku spomalí na cielené 2% a v nasledujúcom roku pôjde ešte nižšie a to na úroveň 1,6%.

ECB pokračuje v znížovaní úrokov

Európska centrálna banka znížila úrokové sadzby o ďalších 0,25 %. Základná úroková sadzba sa tak dostala na 2 %, čo je jej najnižšia úroveň od decembra 2022.

So znižovaním úrokov začala centrálna banka minulý rok v júni, v rámci tohto cyklu znížila úrokové sadzby osemkrát, vždy o 0,25 %. Prezidentka ECB Christine Lagarde naznačila, že aktuálny cyklus znižovania úrokov sa blíži ku koncu.

Ekonomika eurozóny prekvapila rastom

Ekonomika eurozóny vzrástla v prvom kvartáli 2025 o 0,6 %, čím zdvojnásobila pôvodný odhad na úrovni 0,3 %. Zaznamenala tak najsilnejší rast od tretieho kvartálu 2022. Nahor ju ťahal najmä výnimočný rast v Írsku (9,7 %) a silnejší ako pôvodne očakávaný rast v Nemecku. 

Z hlavných ekonomík sa najlepšie darilo Španielsku (0,6 %), Nemecku (0,4 %) a Taliansku (0,3 %), kým Francúzsko a Holandsko zaznamenali iba nepatrný rast (0,1 %).

Slovensko 🇸🇰

Transkakčná daň

Transakčná daň sa síce zaviela už 1.1.2025, ale prvým zdaňovacím obdobím bol apríl 2025. Od toho mesiaca vám začali banky rátať daň z vykonaných finančných transakcií.

Experiment s novou daňou z finančných transakcií má do štátneho rozpočtu naliať približne 600 miliónov eur.

Suma transakčnej dane za 1 mesiac

Inflácia na Slovensku je 2.najvyššia z krajín Eurozóny

Inflácia na Slovensku je naďalej citeľne vyššia než v eurozóne a rozdiel medzi nimi sa v posledných mesiacoch zväčšuje. Kým v eurozóne dosiahol medziročný rast cien v júni podľa očakávaní 2 %, u nás sa inflácia zvýšila na 4,6 %.

Za zvýšenou infláciou môžu do istej miery konsolidačné opatrenia, ktoré spôsobili, že po vlaňajšom výraznom poklese inflácia na Slovensku od januára opäť zrýchlila. Stalo sa tak v dôsledku zvýšenej DPH, novej dane z cukru a ďalších konsolidačných opatrení vlády.

Pravdepodobne už v budúcom roku sa Slovensko stane krajinou s najvyššou infláciou v regióne. Tá sa môže pohybovať až na úrovni 5 %.

Inflácia na Slovensku

Dovolenka v Španielsku, Grécku alebo Portugalsku vás môže vyjsť lacnejšie než pobyt doma

Podľa dát Eurostatu sú ceny hotelov a reštaurácií u nás vyššie ako v mnohých obľúbených dovolenkových destináciách.

Na dovolenke netreba zabudnúť na cestovné poistenie

Cestovné poistenie je istota, že ak sa niečo stane, nebudete musieť za všetko platiť sami. 

Poisťovne evidujú každý rok nárast počtu poistných udalostí. Najčastejšie ide o ambulantné ošetrenie, stratu alebo poškodenie batožiny, zrušenie a omeškanie letu, či  stornovacie poplatky. Dovolenkárom sa však nevyhýbajú ani vážnejšie úrazy, ktoré si vyžadujú hospitalizáciu. Liečebná náklady sa vedia vyšplhať na tisíce až desatisíe €.

Pre viac informácií k cestovnému poisteniu ma pokojne kontaktujte!

Ceny nehnuteľností na Slovensku opäť na maximách

Priemerná cena bytov na začiatku roka 2025 dosiahla historické maximum 3041 EUR/m². Oproti koncu roka 2024 to predstavuje nárast o 145 EUR/m². Priemerná cena nehnuteľností na bývanie (byty a domy spolu) vzrástla o 104 EUR/m² na úroveň 2700 EUR/m².

Za narastajúcimi cenami nehnuteľností hľadajme najmä vysoký dopyt, klesajúce úrokové sadzby a najnižšiu výstavbu bytov od roku 2013.

Priemerné ceny nehnuteľností v € za m²

Pokles úrokových sadzieb

Priemerné úrokové sadzby na hypotéky poklesli zo svojho maxima 4,7 % (01/24) na aktuálnych 3,9 %. Tento pokles je síce mierny, ale stabilný.

Napriek poklesu sadzieb patria slovenské hypotéky medzi najdrahšie v eurozóne v segmente fixácií na 1 až 5 rokov

Refinancovanie a konsolidácia

Ak máte úrok nad 4% alebo viacero úverov naraz, je čas na to pozrieť! Aktuálne nanižšia vyhlásená úroková sadzba na Slovenskom trhu je 3,2%, ale mnohokrát sa dá vyjednať nižší úrok aj vo Vašej banke počas fixácie.

Pre viac informácií k hypotéke ma pokojne kontaktujte!