Finančné trhy v roku 2025: Rok rekordov, v ktorom sa trpezlivosť vyplatila

Tomáš Krejčí
1 day ago
3 min read

Updated: 15 hours ago

Rok 2025 je za nami a ak by som ho mal opísať jedným slovom, bolo by to „odhodlanie“. Napriek pretrvávajúcim geopolitickým napätiam a neustálym predpovediam o prichádzajúcej recesii, finančné trhy ukázali neuveriteľnú silu.

Pre mojich klientov a čitateľov to bol rok, kedy sa opäť potvrdilo, že emócie do investovania nepatria a že víťazmi sú tí, ktorí zostali zainvestovaní podľa vopred stanoveného plánu.

Svet v pohybe: Čo hýbalo trhmi v roku 2025?

finančné-trhy-v-roku-2025-rok-rekordov-v-ktorom-sa-trpezlivosť-vyplatila

Globálne trhy žili v roku 2025 najmä témou „mäkkého pristátia“ americkej ekonomiky. Centrálnym bankám sa podarilo skrotiť infláciu bez toho, aby uvrhli svet do hlbokej krízy.

Sektor umelej inteligencie (AI): Rok začal neistotou a prudkým poklesom akcií spoločnosti Nvidia (najväčší v jej histórii), čo vyvolalo obavy z „AI bubliny“. Tieto obavy sa však nenaplnili a sektor nakoniec ťahal trhy nahor a začala reálne doručovať zisky. Firmy v technologickom sektore rástli vďaka masívnym investíciám do infraštruktúry a čipov.
Colná vojna (Trumpove clá): Prezident Donald Trump zaviedol plošné clá, ktoré zvýšili priemerné colné zaťaženie v USA z 2 % na 17 %. To spôsobilo vlnu neistoty a prepad trhov, kým prezident nezačal od ciel ustupovať.
Pivot centrálnych bánk: Úrokové sadzby začali klesať, čo zlacnilo hypotéky a úvery, čím sa do ekonomiky vliala nová „krv“. Základná úroková sadzba v EU sa tak dostala na 2 %, čo je jej najnižšia úroveň od decembra 2022.
Geopolitické napätie: Izraelský útok na Irán a krátka 12-dňová vojna spôsobili dočasný nárast cien ropy a zvýšili nervozitu na trhoch. Hoci politická situácia vo svete zostávala napätá, trhy sa naučili ignorovať „šum“ a sústredili sa na fundamenty firiem.
Zbrojenie: Štáty NATO a ďalšie krajiny výrazne navýšili rozpočty na obranu, čo prinieslo rekordné zákazky zbrojárskym firmám.
Ceny nehnuteľností na Slovensku opäť na maximách. Priemerná cena bytov na začiatku roka 2025 dosiahla historické maximum 3041 EUR/m². Oproti koncu roka 2024 to predstavuje nárast o 145 EUR/m².Za narastajúcimi cenami nehnuteľností hľadajme najmä vysoký dopyt, klesajúce úrokové sadzby a najnižšiu výstavbu bytov od roku 2013.
Inflácia na Slovensku dosiahla 4,2 % : Po búrlivých rokoch sa inflácia na Slovensku stabilizovala na úrovniach, ktoré už tak drasticky neukrajujú z kúpnej sily našich úspor. Napriek poklesu, stále máme jednu za najvyšších inflacií spomedzi krajín Eurozóny.
Transakčná daň a viacero kôl konsolidácie verejných financií

Kto v roku 2025 zarobil a kto prerobil?

Zlato (Víťaz roka): Dosiahlo historický nárast 63 %, čo je najlepší výsledok za posledných 14 rokov. Investori doň utekali kvôli nedôvere voči doláru a geopolitike.
Akciové trhy: Americké akcie zarobili cca 18 % (v USD), no kvôli oslabeniu dolára o 13 % bol reálny zisk pre európskeho investora nižší.
Regionálne úspechy: Výborne sa darilo kórejským akciám a poľskému trhu, ktorý narástol o cca 60 %.
Bitcoin (Skončil v strate): Pre investorov, ktorí nakúpili v januári 2025, skončil rok so stratou -6 %.

Výsledky stratégií BSG v roku 2025

Najväčšiu radosť mi robí porovnanie týchto aktív s portfóliami, ktoré nastavujem svojim klientom. Stratégie nie sú o hádadaní, ale o disciplíne a diverzifikácii.

Všetky stratégie prekonali svoje priemerné očakávania!

Dynamic Plus (Vlajková loď): Zarobila 16,4 % (očakávanie bolo 12 %).
- Za 5 rokov: 101 % (priemerne 15 % ročne)
Renta: Dosiahla zhodnotenie 17 % (očakávanie 8 %), k čomu výrazne dopomohlo práve zlato v portfóliu.
- Za 5 rokov: 70 % (priemerne 11,23 % ročne)
Peňaženka: Zarobila 12 % (očakávanie 5 %).
Darilo sa aj novým sektorovým portfóliam, ktoré sme zaradili počas roka.
Sektorové stratégie:
- Energy (urán, jadro, obnoviteľné zdroje): +42 %
- Defense (zbrojárstvo): +20 %
- Semiconductors (polovodiče): +19 %

Rok 2025 v číslach: Prehľad zhodnotenia aktív

Ako si viedli jednotlivé triedy aktív? Rok 2025 bol priaznivý takmer pre všetko, no víťazi boli jasní.

Čo nás naučil rok 2025?

Trh v roku 2025 odmeňoval tých, ktorí nerobili nič.

Najväčšou chybou roka 2025 bolo „čakanie na prepad“ . Grafy ukazujú, že trh strávil väčšinu roka v blízkosti historických maxím.
Zisky firiem rástli rýchlejšie ako ceny akcií, čo znamená, že trh v roku 2025 nebol len nafúknutou bublinou, ale bol podložený reálnou produkciou a ziskovosťou.

Zopár zaujímavých grafov

BITCOIN - ročné zhodnotenia od roku 2010

Čo očakávať v roku 2026?

Ak bol rok 2025 rokom rastu, rok 2026 bude rokom selekcie.

Diferenciácia: Už nebude rásť „všetko“. Investori sa budú viac pýtať na efektivitu AI a reálne zisky firiem.
Slovensko: Očakávam pokračujúci mierny tlak na rast cien nehnuteľností, keďže dopyt stále prevyšuje ponuku. Hypotekárne sadzby zostanú v pásme 3,0 % – 3,7 %, čo sa stáva novým „normálom“.
Záver: Moje odporúčanie zostáva rovnaké – neodkladajte investovanie na „vhodnejšiu chvíľu“. Tá vhodná chvíľa bola pred 10 rokmi, druhá najlepšia je dnes.